2014年中国稀土、钨、钼WTO终审败诉，稀土、钨、钼出口配额及关税取消。为保护中国优势小金属资源，WTO败诉有望倒逼行业供给端收缩及政策预期。章源钨业预计年内《稀有金属管理条例》以及仲钨酸铵生产配额有望出台，钨有望在行业政策以及供给端收缩预期下迎来供需反转格局。

　　钨上下游一体化代表性企业，业绩弹性大：

　　章源钨业是国内少有的钨上下游一体化企业，上游5座主力矿山采矿证储量超过9.6万吨，7个探矿证查明储量超过8.5万吨，且未来进一步增储潜力大。公司业绩与钨价相关性大，预计2015年起国内钨精矿价格底部反转。