本周市场重头戏无疑是美联储12月议息决议。尽管美国加息存在极大可能性，但并不宜因此完全看空以美元计价的基金属市场。来自中国的行业消息，在上周已令基金属价格反弹显得极为短期迅猛。

　　预计本周基金属市场呈现“先扬”行情，而能否“后抑”则需视各品种自身的持仓情况而定。

　　美联储官员的发言与各大投行的报告集中传递出12月美联储加息在即的信号，但与此不同的是，近两周的美元指数出现连续的大幅累计回撤2.5%，已自100上方跌至60日均线附近徘徊。客观上，暂时放松了对基金属价格产生压抑环境。

　　然而，考虑到加息问题的炒点在于之后频率而非首次时点，故近期的美元指数主动回撤，或为本次加息兑现后的上扬行情提供充分空间。

　　中国行业因素在近期的反弹中充当主角。联合减产、集中收储等利多消息，虽然老套，但在国内高持仓和低库存的配合下，仍掀起了盘面汹涌的反弹行情。不过，如此“供给侧和需求侧”的双向改革，与当前中国宏观环境并不匹配。

　　从宏观数据来看，中欧美三大经济体的状态并未发生改变。基于用电量数据的减少，可直观反映出中国需求疲弱的现状。而12月Markit公司编制的欧美制造业PMI初值，也因圣诞假期而提早到了本周。

　　综合来看，国内基金属价格的逆市高持仓反弹，只因未到各方的心理价。但当炒作后发现中国实体需求更降一个台阶时，反弹的最大受益者——生产商将加剧相对高位的卖出套保力度，同时投机者也将觅得更合适的抛空价。

　　这一切都会在总持仓量上得到反映。以铜为例，沪期铜总持仓已数周处于80万手附近，显示资金青睐度高，逢低买兴颇佳。国内连续三周走低的显性库存与LME全年库存的下降，是其高持仓量的根源。因此，在美联储加息后，关注持仓是否出现锐减，将成为铜价有力的风向标。而其他基金属品种或因各自金融属性的高低不等，呈现出不同的跟风表现。