12日中国商品市场继续发酵美股暴跌及美联储9月加息预期，工业品尤其受到影响，普遍暴跌，其中黑色系受发改委去产能政策动摇生变，已连续数日下跌，更带动市场偏空情绪。昨日联储在9月会议前静默期的最后一位官员发表讲话，其保持一惯的鸽派立场，令市场对9月启动加息的担忧放缓，股市大幅反弹。由于8月以来英国、欧洲、日本三大央行连续失约扩大宽松政策，市场开始担心流动性继续大幅扩张的预期落空，近期主要国债持续大跌。考虑到全球经济增速自二季度以来放缓，除美国以外的三大央行仍然随时准备扩大流动性，全球流动性拐点还言之过早，但美联储加息毕竟逐步迫近，日本、欧洲央行已面临无债可买的窘境，流动性扩大的预期减弱，引发金融市场阶段性动荡。短线看，美股数月高位横盘，一朝暴跌，很可能引发深度回调，带动全球金融市场的调整。

　　基金属昨日全都深幅下跌，其中伦铜大跌盘中跌破4600创了近期新低，沪铜明显抗跌，临近交割，现货升水维持，比价继续提高，下游利用价格下跌为中秋备货，成交明显活跃。夜盘随着股市反弹价格回升，维持了大半个月的横盘区间仍然保持。由于沪铜持仓一直保持在50万手左右的极端低水平，可能反映在供应宽松的情况下用铜企业备货意愿不强，但今年以来淡季消费稳定，相关的空调、汽车等用铜行业增长较快，9月以后消费预期不错，近期现货升水，中国转向进口，都对铜价有支撑。交易策略上，低位多头持有，价格仍有一定的反弹要求。另外，铝、锌昨日亦出现大的跌幅，但铝现货紧张，与远月价差扩大到600多元，远期存补水要求，背靠12000的短多策略不变。沪锌升水扩大，价格重回17500平台区，现货支撑较强，中线多头策略不变，关注持仓变化，增仓稳定后多头重新入场。