近期国内外钴价差缩窄，表明国内钴原料库存正在加速去化，在此背景下国内外钴价均将易涨难跌。在对钴供需平衡表进行了重估后仍维持2017-2019年供需仍将维持紧平衡的观点，结合前期去库存缓解供应压力、供给集中度高的小金属具有存货调整容易被操控、一致预期形成后容易自我加强等特性，在此基础上，继续建议关注钴板块的华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美、道氏技术等标的。