市场数据显示,截至3月20日,东北临储玉米收购总量达6919万吨,首次超过去年临储收购总量,最新数据为3月25日的7276万吨,临储收购量再创新高。由于前期临储大量吸纳东北产区粮源,导致东北基层市场余粮提前“见底”,而临储收购活动结束时间为4月底。
阶段性供应偏紧
受临储收购影响,玉米市场短期贸易粮供应大幅缩减,各地均显示出明显的阶段性供应偏紧局面,春节后产销区玉米价格均出现大幅上涨。中国玉米网统计数据显示,4月1日全国玉米平均价为2407元/吨,春节以来已累计上涨近100元/吨,而去年此时全国玉米均价为2306元/吨,同比上涨101元/吨。
春节后玉米市场临储收购继续加码,贸易商看涨后市积极收储,虽然春节后饲料及深加工行业普遍进入消费淡季,但在原料供应大幅减少及前期用粮企业原料库存普遍偏低的情况下,春节后用粮企业玉米备货活动全面启动。在各方利涨因素集中释放推动下,玉米价格走势一路上扬。
市场主体心态分化
节后玉米价格上涨初期,对市场的影响更多表现为提振心态,经过一轮大涨后,当前市场各方主体心态趋向复杂与分化。今年玉米价格上涨行情的启动较去年提前,个中缘由或是临储收购占据主导,在近期玉米价格大涨的同时,下游消费层面却明显疲软乏力。低价进口替代品大麦、高粱源源不断抵港,且在高价差的情况下,预计后期进口替代持续将是大概率事件。后期市场不确定因素较多,当前市场价格高企更是让人“欣喜”。
虽然当前市场现状千丝万缕,纷繁复杂,但也并非毫无头绪,市场影响因素无外乎多空两个方面:临储收购、余粮缩减、收购需求集中释放等无疑是利多因素,而下游需求疲弱、进口替代持续、后期政策粮投放则是利空因素。在错综复杂的多空环境中,需要重点明确的是,在我国政策主导市场行情的大环境下,政策走向才是市场行情方向的决定性因素。
投放价格将成“标杆”
目前时间已经步入4月,无论后期临储收购数据最终会否破“八”,临储收购调控市场供应节奏及价格走势的目的均已达成,而政策影响后市将更多体现为临储拍卖会否启动、何时启动、定价如何、是否会有其他配套政策出台,抑或是国家会否考虑其他放粮方式来替代临储拍卖。
无论后期国家以怎样的形式向市场投放粮源,其投放价格均将成为后期市场定价“标杆”,或低或高,市场价格均将向政策定价靠拢。而理论推算,无论国家以拍卖或任何其他形式向市场投放政策粮,临储收购成本都将是其不可跨越的定价参考依据,而在前期临储高价收购前提下,后期政策粮入市价格很难低于其收购成本价。
风险窗口全面开启
此外,2014年东北玉米霉变等质量问题凸显,为保证农户粮源“颗粒入仓”,在临储收购过程中,国家曾出台相关补充政策放宽霉变指标收购标准,而高霉变玉米收购价格相应偏低。这部分占比不小的质量偏差玉米后期很难为饲料企业消化,深加工企业或是此类差粮的最佳接纳主体,为刺激深加工企业参与拿货,国家会否给出相应优惠政策值得关注。而去年南方企业参与东北临储拍卖,国家曾给予140元/吨运费补贴,今年会否有类似补贴政策出台也是后市关注焦点。4月份既是临储收购的收官之月,也将是后市政策走向明朗的“见亮”之月,虽然政策方向在4月内未必分明,但市场对4月份国家出台相关政策却是充满期许,而在政策方向明确之前,市场风险窗口已经全面开启。