由于苏皖地区面粉加工企业加工需求难有明显改观，储备小麦的阶段性轮出使得流通市场供给压力加大，普通粮源“买方”市场氛围增强，麦价将整体承压弱势运行。

　　苏皖地区在区域性储备粮轮出力度加大以及国家临储小麦持续大量投放市场的影响下，普通粮源供给压力加大，麦价整体呈现稳中偏弱运行，质优粮源市场呈现“量少价高”格局，价格及需求制约苏皖小麦南下流通。

　　储备小麦迎来阶段性轮换期

　　近期，苏皖地区各地储备粮陆续轮换出库，小麦流通市场普通粮源供给数量增加。由于面粉加工企业小麦采购质量、数量及成本控制较为严格，小麦贸易商粮源购销较为谨慎，粮源采购焦点主要集中于小麦的内在指标，诸如呕吐毒素、面筋等，而容重等常规指标关注度相对不高，这也导致苏皖麦市购销活跃度不高，持粮主体与采购主体形成僵持，部分持粮主体降低粮源出库价格以促进销售。

　　由于下游需求较为疲软，面粉加工企业粮源加工处于“细嚼慢咽”态势，在粮源供给充裕的格局下，苏皖地区普通粮源价格呈现稳中偏弱态势，但基本围绕国家临储小麦拍卖底价运行，麦价波动空间不大。近期南方小麦交易市场竞价销售2016年江苏产储备轮换小麦，因起拍价未达到用粮主体的心理价格预期，市场参与度不高。据市场监测，截至2月中下旬，江苏徐州邳州地区普通小麦收购价2580元/吨，新沂地区2540元/吨；安徽宿州埇桥地区2540～2580元/吨，亳州谯城区2540元/吨。

　　麸皮价跌加剧粉企生存压力

　　2月21日，江苏国家临储小麦周度成交均价2478元/吨，是2016年6月中旬以来的价格低点，成交量回升至11.5826万吨；安徽国家临储小麦实际成交量7.5742万吨，是2015年4月下旬以来的新高。

　　成本高企、需求疲软挤压面粉加工企业生存空间。随着面粉加工企业开工回升，导致麸皮产出量增加、下游需求不佳。苏皖地区麸皮价格迎来跌势，进一步加剧面粉企业生存压力。据市场监测，截至2月中下旬，江苏淮阴面粉加工企业30粉出厂价3440元/吨，麸皮出厂价1620～1660元/吨；安徽宿州埇桥粉企30粉出厂价3320元/吨，麸皮出厂价1540元/吨。

　　质价不具优势制约小麦南下

　　受小麦“质”“价”不具备优势以及销区下游需求疲软等因素拖累，苏皖小麦南下流通量稀少，南方销区用粮企业零星采购苏皖小麦以满足配麦需求。据监测，2016年江苏产中等新白小麦厦门到港价2680元/吨，广州到港价2660元/吨，呈有价无市格局。

　　联合国粮农组织将2016/2017年度全球小麦期末库存数据上调650万吨，达到创纪录的2.45亿吨，这将比上年度增长1900万吨，增幅为8.3%，大部分增幅估计仍集中在中国、美国和俄罗斯。

　　截至2月中下旬，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为180.4美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1774元/吨。2月15日，福建地区销售2013年产国家临时存储进口小麦5446吨，成交数量1362吨，成交率25.01%，成交价2500元/吨。

　　目前国际油价稳定在每桶50美元上方，上周国内汽、柴油价格每吨均上调50元。受货源运输需求较为清淡影响，沿海粮船运费呈现震荡运行态势。截至2月中下旬，江苏靖江安宁港至广东各港口3000吨级小麦船运费75元/吨，5000吨级小麦船运费65元/吨；至福建各港口5000吨级小麦船运费50元/吨。

　　粮源出货节奏影响麦价低点

　　截至2月中下旬，江苏地区国家临储小麦剩余库存数量983万吨，同比高142万吨；安徽地区剩余库存数量1406万吨，同比高490万吨。

　　由于苏皖地区面粉加工企业加工需求难有明显改观，在国家临储小麦库存总量充裕且持续保持较高投放量的情况下，储备粮阶段性轮出使得流通市场供给压力加大，普通粮源“买方”市场氛围增强，麦价将整体承压弱势运行，持粮主体粮源销售难度加大。

　　与此同时，由于满足质量要求的质优粮源数量较少，“卖方”市场氛围将较为浓厚，面粉加工企业将面临较大的采购压力。

　　考虑到区域储备粮轮出的总量，2017年产小麦上市前，粮源供给主渠道仍将阶段性转向国家临储小麦拍卖市场，这也使得其拍卖底价对麦价起到较强的支撑作用，麦价整体下行空间有限。建议持粮主体把握粮源销售节奏以及粮源品质间出货时间点，避免集中出货所带来的价格下行损失。