2016年3月7至3月11日一周，国内豆油厂开机率继续上升，大豆压榨总量也小幅增多，但增长幅度小于预期。国产、进口大豆现货价格继续下滑，但电子盘却逆势小涨。截至周五(11日)，大连盘大豆主力1605合约收3531元/吨，周涨40元/吨。受外围影响，周内棉籽受成本支撑，加之上市数量大幅减少，价格继续上涨。棉油因为豆油、棕油提振，加之成本支撑，价格延续上涨。棉粕仍然处于淡季，市场需求不佳，价格窄幅波动。棉短绒价格振荡上涨，购销仍然清淡。棉壳受货少支撑，价格上涨。

　　一、棉籽：市场资源减少价格继续上涨

　　上周，市场资源已然不多，另外，因为成本因素，卖方力挺棉籽价格，周内价格继续上涨。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.16-1.17元/斤附近，山东1.13-1.14元/斤附近，河南1.13元/斤附近，晋陕地区1.05-1.14元/斤附近，新疆南疆0.85元/斤附近。支撑棉籽价格上涨的因素：第一，目前大部分轧花厂仍处于停产状态，棉籽产出量较少，而目前国内部分棉籽油厂仍开机，对棉籽采购仍有需求，从而导致轧花厂提振本周棉籽价格继续上涨。第二，海关数据：1月份国内棉籽无进口量，从走势图来看，近几年棉籽进口量也呈年年降趋势，预计2016年棉籽进口量或也将不会超过1万吨，国内棉籽货源偏紧，为市场提供利好支持。第三，2016年2月，中国棉花协会进行了第三次植棉意向调查。结果显示：全国平均植棉意向下降11.6%，以协会2015年面积为基数，预计2016年全国植棉面积为4257万亩。棉花产量下降，为棉籽市场提供利好支撑。但是，目前棉籽榨油仍然处于亏损状态，黄河流域部分厂家亏损在30-35元/吨一线，榨油厂一是开工率仍然不高，二是对原料的采购持谨慎态度，棉籽成交受限。预计下周棉籽上涨空间或不会太大。

　　二、棉油：外围市场提振价格延续上涨

　　上周，豆油棕油价格反弹走高，利好棉油行情;另外，由于成本的支撑，也对棉油带来利好，周内价格延续上涨。周末，部分地区棉油价格：河北5490元/吨附近，山东5540元/吨附近，河南5420元/吨，晋陕地区5350-5500元/吨附近，新疆南疆4340元/吨。周内利好棉油的因素：一是豆棕油价格反弹。本周国内豆棕油跟盘反弹，截至周五，沿海一级豆油主流价位在5930-6110元/吨，涨幅在60-140元/吨不等。沿海主流港口24度棕榈油价格在5060-5120元/吨，涨幅在60-90元/吨不等，利好棉油行情。二是成本高企支撑棉油行情。截至周五，北方及南方产区少部分油厂棉籽零星收购价在1.03-1.22元/斤，较上周涨0.01-0.02元/斤，原料棉籽居高难下，支持棉油行情。三是棉油货源有限。据某行业机构调查，周内棉籽榨油厂开工率在16%左右，较去年同期减少近10个百分点，棉油产出及库存均不大。　　

　　市场分析，由于美豆出口低迷，南美大豆丰产上市压力较大，美豆仍未跳出850-900美分震荡区间，以及国储菜油拍卖继续且价格较低，仍为市场增添不利气氛，况且目前国内油脂消费仍处于阶段性淡季，终端购销平淡，买家对于高价位棉油采购也较为谨慎，将限制其上涨空间。预计下周棉油行情或仍将保持稳中偏强走势。　　

　　三、棉粕：市场多空交织价格窄幅振荡　　

　　上周，利空利多因素交织搏弈，价格窄幅波动。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2050元/吨附近，山东40%蛋白2090元/吨附近，河南40%蛋白2120元/吨附近，晋陕地区40%蛋白2170-2200元/吨附近，新疆南疆42%蛋白1800元/吨附近。周内支撑棉粕的因素：第一，成本高企支撑棉粕行情。目前籽棉收购已基本结束，大部分轧花厂处于停机状态，棉籽货源越来越少，上周价格涨0.01-0.02元/斤，原料棉籽居高难下，成本高企支持棉粕行情。第二，棉粕库存仍低于往年水平。调查显示，周内棉粕库存较去年同期降61%左右，较2014年降54%一线，棉粕库存仍处于往年低位，油厂压力不大，挺价意愿仍然较强。受成本高企及货少的支持，本周局部棉粕价格仍小幅上涨，但是，受以下不利因素的制约，棉粕上涨乏力，局部仍略跌。一是豆粕现货仍弱势运行。截至周五，沿海豆粕价格在2380-2480元/吨，较上周跌10-50元/吨不等。“豆粕”作为饲料领军人物，仍弱势运行，棉粕与豆粕价差仍小，棉粕的用量也被最小化，将继续压制棉粕行情。二是终端需求缓慢，抑制行情。据农业部数据显示，能繁母猪存栏连续29个月下降，仔猪货少价高，养殖户补栏谨慎，生猪补栏迟缓，而水产养殖也尚未启动。预计下周棉粕或将稳中窄幅震荡运行。　　

　　四、棉短绒：市场供应量不大价格振荡上涨　　

　　上周，棉短绒市场存量较小，价格振荡上涨。周末，部分地区棉短绒价格：河北4150元/吨附近，山东3710元/吨附近，河南3850元/吨附近，晋陕地区3750-3900元/吨附近，新疆南疆2750元/吨附近。棉短绒产出量仍有限，且近期棉浆粕价格有所上涨，亦为市场增添利好支持，棉油厂挺价心理仍存，从而提振本周部分地区棉短绒价格继续上涨。但是，目前部分化纤厂及精制厂入市采购仍显谨慎，多以观望为主，少部分采购也多是随用随买，棉短绒市场成交依旧清淡，或限制棉短绒上涨空间。总的来看，市场多空交织，短期棉短绒整体或将继续稳中窄幅震荡运行。　　

　　五、棉壳：成本支撑行情价格继续上涨　　

　　上周，棉壳受成本支撑，价格继续上涨。周末，部分地区棉壳价格：河北1610元/吨附近，山东1680元/吨附近，河南1730元/吨附近，晋陕地区1670-1700元/吨附近，新疆南疆920元/吨。本周棉油厂开机率小幅上升，据某机构调查为16.4%，棉壳产出总量不大，棉壳货源仍有限，油厂挺价心理仍强，令本周部分棉壳价格继续上涨。但是，目前种植户对于高价位棉壳采购也相对谨慎，或限制其继续上涨空间。总的来看，受货少的支撑，预计下周棉壳整体或将继续稳中有涨。但涨幅预计有限。