龙蟒佰利发布2016年年报，全年实现营收41.8亿元，同比增57%，净利4.4亿元，同比增297%，低于此前业绩快报预期，以最新股本20.32亿股计算，对应EPS0.22元，其中Q4单季度实现净利3.2亿元，同比增511%。

　　公司拟每10股派2元(含税)。同时由于钛白粉涨价及龙蟒并表等因素，公司2017Q1预计实现净利4.5-5.0亿元，同比增长2623%-2925%(2016Q1净利为1653万元)。

　　钛白粉景气上行及龙蟒并表推动业绩增长

　　公司全年钛白粉总销量60.7万吨，其中国内33.2万吨，出口27.5万吨，若仅合并龙蟒Q4业绩，全年实现营收35亿元，同比增54%，销量34.6万吨，同比增51%。受供给侧改革及成本端因素推动，2016年钛白粉价格持续上涨，华东地区金红石型(下同)全年均价12825元/吨(含税，下同)，同比增5%，其中2016H2均价14126元/吨，同比增23%。产品涨价及并购龙蟒(具备钛矿，产业链一体化提升产品毛利率)推动相应业务全年毛利率提升11pct至30%，其中2016H2提升14pct至32%。子公司龙蟒钛业全年实现净利11.1亿元，同比增75%，其中Q4并表贡献3.6亿元。

　　环保严查，行业集中度提升，钛白粉景气有望延续2017年以来，环保持续严查，钛精矿及钛白粉供给受限，而下游需求及出口延续增长，推动年后钛白粉价格进一步上涨13%，目前报价18800元/吨，公司售价已于3月29日上调1000元/吨至19500元/吨。另一方面，佰利联并购龙蟒成为全球第四大厂商后，国内市场占有率达15.88%，全年出口量约占全国出口量比例达39.01%。国际巨头特诺(Tronox)于近期宣布现金收购科斯特(Cristal)钛白粉业务，行业集中度进一步提升，助推行业高景气延续。

　　龙蟒佰利目前总产能达56万吨，产能规模居全国第一，且具备钛精矿(46.5%品位)储量逾3500万吨，产能超过60万吨/年，资源优势显著，充分享受钛精矿和钛白粉价格上涨的收益。