“2017/2018榨季国产糖产量预计增100万吨。”陶秋俊通过她制作的动态平衡表给出了这样的预测，“定期调整的平衡表很规范，却没有展示出交易机会，根据时间、价格、外盘迅速及时作出的动态表则与实际交易更相符”。

　　去年以来，全球经济增速的普遍放缓对含糖食品的产量造成了一定影响。对此，陶秋俊表示，通过动态平衡表可以看出，今年年初白糖与淀粉糖的价差已抵达历史高位，白糖很贵，替代品很便宜，但淀粉糖的产量不增反减，其替代性可忽略不计。而没有替代品的白糖消费量也没有增加，表明经济增速放缓对白糖消费的影响。

　　这是否意味着白糖消费会随之减少?对此，陶秋俊给出了明确的否定，“当下工业用糖比例下降，但民用糖消费比例上升，我国的食糖消费结构发生了变化，走私糖的放量就是佐证。去年国内消化了300万吨走私糖，说明消费是有增长的，只是没有被统计。”

　　在确定白糖消费会有增长后，供应就成了影响其价格的关键。进口方面，陶秋俊表示，“如果说以往由于自动进口许可进口糖没有被管死，那么国储糖的出库无疑会令进口糖的管理更加严密，加上业内认为提关税概率很大，双拳作用下，我国的进口糖肯定会有所减少。”

　　走私则是国内白糖供应方面最不稳定的因素。“根据历史经验，只要国门关不紧，任何调控白糖供求关系的政策都不会持续半年以上。”陶秋俊坦言，“走私因素是空头的利器。”

　　“根据印度海关的统计，去年印度向缅甸出口了140万吨白糖，最后都走私到中国。前年10月份到去年9月份，巴西、印度、阿联酋走私到中国的糖超过260万吨，今年印度走私糖量或会下降，其他保持不变。”陶秋俊对走私糖给出了较为乐观的预测，“这主要因为一方面2016/2017榨季印度糖少了，而其库存又被我们消化掉了，印度国内糖价上涨，已经无糖可走私。另一方面，印度政府刚批准了50万吨零关税进口糖，印度加工厂为了盈利肯定会把原来打算出口的糖先卖回国内，因此二、三季度印度走私糖会断流。加上最近我国边境对走私糖的打击趋严，国内走私糖被掐得只有涓涓细流了。”

　　放储方面，国家供给侧改革的决心显然不容置疑，白糖放储也似乎势在必行，但陶秋俊却认为，看上去板上钉钉的放储实际上变数很大。“即使是放储也需要有触发点，几年前收购的白糖，价格与现在差很远，况且国储糖要抛售，加工成本也会增加，预计价格6500—6600元/吨之间国储糖是不会出的。”

　　“一般来说抛售国储糖是为了抑制白糖价格过快上涨，但目前市场上白糖价格明显太低，国储糖出不来。根据平衡表分析，这样导致的结果就是白糖库存不足以应对两个月的消费量，需要调控白糖价格维持正常库存。”陶秋俊利用白糖价位倒推平衡表，进而分析认为目前白糖价格是不合理的，预测未来会有一定上涨空间。