唐晓揽：2019年铁矿石基本面好于今年

　　Mysteel铁矿石事业部经理唐晓揽

　　回顾近期铁矿石价格，唐晓揽分析，从三季度来看，整个铁矿石价格环比二季度核心的特点就是波动率的回归，就是说铁矿石价格开始慢慢有弹性了，不像二季度的时候整个铁矿石价格是处于不动的状态。

　　7月份的时候矿价450，前两天是584，累计涨了将近130块钱，而二季度的时候，4月份到6月份的时候，累计涨了才三块钱。唐晓揽指出，在11月份之前，整个钢厂利润还是在一个扩大的状态，但是现在基本上整个螺纹钢厂的利润从最高的1200、1300左右，目前测算下来差不多在700到800左右。如果按照季节性后期的走势来看，钢厂的利润会继续的收窄，而钢厂利润是决定铁矿石后期很重要的因素。

　　从今年矿山发货量来看，唐晓揽总结为大的矿山的发货量是增加的，而中小矿山的发货量是减少，其他地区总体是持平，所以今年整体矿山的发货量是相对来说是比较平衡的状态，当然这个还是不包括国内矿山的情况。今年上半年的时候澳洲矿山的增量是比较大的，三季度力拓和BHP五的发货量都是在下降。

　　今年铁矿石的供应情况还是一个减量的状态，不过，唐晓揽预计12月份整个澳洲和巴西的到港量还是有比较大的增量，初算会增加一千万吨左右的量，但前提必须是要矿山要完成自己定的目标产量以及物流的设备的改善。

　　关于国产矿方面，唐晓揽表示，Mysteel一直都有国产精粉产量的数据，我们统计国内的矿山主要是266座国内的矿山，并且结合冶金矿产协会的数据，我们自己测算下来的数据是这样，2017年的时候精粉产量在2.57亿吨，这个数据和冶金矿产协会公布的数据是吻合的状态。2018年我们统计下来预测下来今年的国内精粉产量在2.44亿吨，也就是说今年国内矿精粉的产量下降1300万吨左右，降幅是1.1%。

　　唐晓揽进一步介绍，我们自己测算过，2017年国内矿山有3千多家左右，今年许可证整个拿下来不到900家，而900家里面真正生产不到700家。但是到了三季度开始，这个数量基本上已经恒定了，后面不会再有明显的增加了。三季度开始，国内矿的复产已经开始逐渐提高，因为价格上涨了，球团的价格上涨，推动国内精粉的上涨，所以这段时间国内矿有10%到20%的复产。他预计明年整个国内矿是处于微增或者持平的状态。

　　谈到近期铁矿石市场特点，唐晓揽表示，三季度开始整个以PB粉为代表的崛起，之前是因为品质的原因其实力拓的PB粉一直都有折扣，那个时候PB的折扣非常大，还有钢厂看到PB粉性价比起来之后，从八九月份减少了卡粉的用量，增加了PB粉的用量，再叠加整个三季度环比的产量，导致现在整个市场都在推动PB粉价格的上涨。PB粉浮动的价格也很夸张，价格有明显的上涨。

　　不过，进入冬季铁矿这一块还是呈现比较弱势的状态。唐晓揽分析，因为随着采暖季深入，11月份、12月份我们认为是下降的状态。但是短期矿价又是比较扛跌的，就是说铁矿挺难判断非常准，铁矿的库存比较低，PB粉的库存从1600万吨降到现在800万吨，降了50%，而钢厂限产又不及预期，所以从资金角度来看，大部分的资金都在做空利润的操作手法，这对铁矿也是比较不错，所以短期我们认为铁矿比较扛跌，但是年底铁矿还是呈下降的走势。

　　最后展望2019年铁矿石市场，唐晓揽认为基本面将好于今年，矿价震荡区间将扩大。他预计明年国内精粉产量增加200到300万吨左右，四大矿山整体增量不足3千万吨左右，环比增速将进一步放缓。2019年到2020年国内矿山生产许可证陆续到期情况较多，对产量有所抑制。近两年随着钢厂环保设备投入，后期受环保限产影响逐渐减少，铁水产量有望较2018年增加。