2015年甲苯行业大盘点

一、2015年甲苯大事记

1、315打击调油灰色产业，甲苯躺枪

    在央视315晚会曝光名单中，山东调和汽油“榜上有名”。这种调和汽油带来一些安全隐患的同时对环境也会造成不良影响。调油本就是灰色产业，去年饱受票据流打击的调油市场更是雪上加霜，而在这种调和汽油中芳烃含量占比在10-20%。受此影响，华东市场甲苯现货在短短的一周内从5060元/吨下跌至4650元/吨，暴跌8%左右。

2、厦门腾龙芳烃装置爆炸

    4月6日18时，福建漳州腾龙芳烃乙库凝析油外抽室发生爆炸。事故发生后，近期应进入重启的装置计划向后推迟。其芳烃装置甲苯产能为35万吨/年，二甲苯产能为100万吨/年，PX产能为160万吨/年。其甲苯、二甲苯配套下游PX装置，未有外销，仍需外采二甲苯。据悉，事故起因是由于33号腾龙芳烃装置和周边的常压渣油储罐发生漏油着火。

3、混合芳烃关税税率渐低，韩国进口芳烃或有所增加

    6月1日国商务部正式发布了《中华人民共和国政府和大韩民国政府自由贸易协定》。根据协定显示，韩国国内的混合芳烃类产品进口中国的关税税率，将在15年内由之前的7%逐步降至0%。虽然其对国内进口商家以及国内混合芳烃市场来讲实际影响不大，但对于芳烃下游来说在选择货源时有更多选择，这对产能过剩的国内市场来说也是一次冲击。

4、天津港事件，甲苯缄默

    8月12日23时20分左右，天津港国际物流中心区域内瑞海公司所属危险品仓库发生爆炸。部分下游因爆炸造成部分装置受损而意外停车，且随后全国范围的危化品严查与禁运也对甲苯市场贸易及物流造成了很大影响。

5、美联储加息预期反复，甲苯稍有喘息

    9月18日，美联储于本周五宣布利率决议放弃加息，随即又传出12月份加息的消息。美国利率上调可能会让中国本就放缓的经济更是雪上加霜，对于大宗商品来说也是一个沉重打击。在加息“泡汤”后，甲苯市场因临近双节僵持坚守，低端惜售。成本支撑下部分持货商逢高谨慎出货，而中小商家多空适度跟盘，下游终端采购力度增加，成交略有放量。

二、2015年甲苯大数记

1、原油跌跌不休，甲苯止跌反弹

    2014年7月份开始，国际油价进入下行周期，并有继续下跌的趋势，而至今国际油价下跌已经持续近7个月。紧跟国际油价的暴跌，甲苯在经历了5个月的狂跌之后终于迎来反弹。在甲苯产业链中的利润并未大幅下降，而是大量转移到下游行业。产业链条利润分配的不均匀，刺激甲苯商家挺价心态。同时由于行情波动较大，持货商普遍亏损严重，点燃市场上涨动力，甲苯就此甩掉“拖油瓶”开始反弹之路。

2、需求上涨供应下降，利好甲苯

    2015年3月份以来，我国芳烃甲苯产业链产品毛利润尚可，部分石化企业逐渐加大甲苯、二甲苯的抽提比例。同时因4-5月份部分石化企业和地炼调油的需求，多数国内甲苯、二甲苯石化企业加大调油的自用量，产品供应量略有下降。且甲苯部分石化企业陆续检修或存在检修计划，，部分货源供应需要进口货补充，而带动了一波市场炒涨氛围。

3、高温还未起，甲苯心已凉

    受到国际油价持续下跌影响，国内成品油市场观望气氛浓厚，5月以来多数单位汽柴油跌幅都在500元/吨以上，个别单位甚至超过1000元/吨。且正值甲苯传统下游的销售淡季，因此下游终端开工率普遍较低。以传统农药领域为例，目前开工率多半维持在5到6成左右，甚至部分生产企业开工负荷率降至一半以下。受众多利空因素影响，国内甲苯市场价格延续弱势下行走势。仅仅7月初开盘，甲苯市场价格交易日内跌幅已达300元/吨。市场价格徘徊在5300-5350元/吨。截止2015年10月末，甲苯市场低端价格在4300元/吨附近，打破2008年底位4500元/吨附近的水平，此低位价格水平创下11年来行情新低。

4、甲苯旺季反弹，二甲过剩价低

近双节，下游终端及贸易商节前备货气氛高涨，市场交投面氛围向好支撑国内甲苯市场价格维持高位。且国内主要港口的甲苯库存依旧维持低位进一步推动价格上涨，华东地区甲苯港口库存总量在仅6.46万吨左右，华南地区甲苯港口库存仅在0.57万吨左右。而二甲苯受前期库存过高影响，价格继续弱势，甚至与甲苯倒挂。在9-10月中甲苯价格变动为11.68%，而二甲苯仅3.53%。

5、甲苯超量进口消化难

金九银十过后，甲苯热度渐小，但超量进口的甲苯船货依旧未减。10月末华东地区甲苯港口库存在3万吨附近，较9月末港口库存下降。但11月国内市场进口到货6万吨，部分国产货源流入华东地区约2万吨左右，消化约在6-7万吨附近。至11月末我国华东港口库存或存回升预期。且消息面偏弱，近期多数下游终端开工平平，刚需补货为主，询盘和货源流通节奏缓慢。

6、原油深挖坑，甲苯忙跳坑

11月以来原油再次探底，并再次跌至34.53美元/吨突破前期低点。跌势氛围下国内部分石化企业顺势下调甲苯出厂价格。受买盘弱势打压，企业整体出货压力尚存，库存偏高位。原油下滑之路仍在继续，国内甲苯市场基本面利空云集，且12月后续到港货源较前期较多，负面影响加剧。

三、2015年甲苯大述记

1、甲苯绝地反击，逆势上扬

2月初，国内甲苯市场止跌开始持续震荡上涨，市场资源偏紧，甲苯外盘上涨明显，亚洲甲苯船货截止2月26日，CFR中国在653美元/吨，上月上涨近51美元/吨，国内市场随行就市走货，报盘坚挺上涨。从产业链角度看，上游国际原油震荡运行，月底走高，甲苯国际市场受原有影响走高，国内市场月底跟涨为主。库存方面，国内主要港口库存春节期间上涨，目前华东甲苯港口15万吨左右，库存增高打压部分信心上涨幅度有限。但下游需求方面平淡，下游TDI厂家开工率为80%，芳构化和歧化下游需求一般，制约甲苯进一步上涨。

2、下跌势不可挡，甲苯如坐过山车

5月初受原油市场震荡反弹和外盘收涨的影响，国内甲苯一路领涨。场内商谈上行，达到月内最高点6500元/吨左右。但是5月下，市场利好因素消失，场内甲苯下行。受原油市场下行影响，亚洲甲苯震荡整理，国内需求走弱拖累场内买气及心态，并且临近月末并未出现止跌信号，拖累场内心态悲观，部分持货商积极出货，远月商谈继续贴水。贸易商跟进调整市场报价普遍下跌，而下游TDI需求不佳，观望市场为主，市场询盘气氛惨淡。

3、金九银十勉力支撑，甲苯终见曙光

8月国内甲苯市场呈下跌走势，但临近月末上游国际原油震荡上涨后企稳，成品油价格上调，甲苯国际市场受原油影响有所走高，国内市场月底跟涨为主市场趁机上涨，但是整体高位成交有限。同时受天津事件影响危化品严查，甲苯港口库存有所减少，阅兵过后再逢双节，下游积极备货，甲苯市场气氛相对活跃。

4、原油越陷越深，甲苯难逃一劫

11月国内传统旺季已过，下游本就不佳的需求再难以支撑甲苯高位。再加上原油持续低位运行，再次突破前个新低。从产业链角度看，甲苯上游原料石脑油受原油影响较为明显，追随原油呈单边下跌态势，且幅度较大。总体来说，11月中下旬后地炼石脑油弱势运行，成本难以支撑甲苯上涨。而下游TDI和调油、溶剂等市场行情整体震荡下行为主，国产厂家一致出台最低销售限价，有意稳定市场，然买盘不足，刚需走量有限，甲苯进入下行轨道。

5、辞旧迎新，甲苯恐难有起色

临近2015年年末，国内甲苯市场保持窄幅整理，虽美联储加息利空原油，但从甲苯市场整体来看，因对加息早有预期，商家心态渐趋于平和，虽原油续跌，但甲苯整理运行，低位寻盘略有增多，整体交易量有所恢复，短期内甲苯利空出尽。但因下游需求未改再者原油低位，整体波动空间受限。2016年预计原油继续保持低位，难改其颓势，且目前国际经济环境不佳，各国虽纷纷采取“一带一路”、“工业4.0”等措施，但短期内难以见效。从下游来看，国内劳动成本不断上升，部分工厂逐渐向东南亚低价劳动力的国家转移。国内需求将进一步下降，故甲苯在前有狼后有虎的情况下或比2015年稍有起色，但也及其有限，将继续低位运行，价格维持在4800-5400元/吨附近震荡。